Negociação de Pares

Bem-vindo ao nosso guia sobre Pairs Trading - uma das melhores estratégias de negociação neutras em relação ao mercado. Inicialmente desenvolvida em meados da década de 1980 por Morgan Stanley analista quantitativo do Nunzio Tartaglia, foi uma estratégia de negociação secreta que deu aos traders institucionais e aos fundos de hedge uma vantagem competitiva. Graças ao advento da computação de alta velocidade e das plataformas de negociação on-line, que tornaram a análise de dados sofisticada e em tempo real acessível aos traders individuais, essa tática, que antes era um nicho, foi trazida para o mainstream e, desde então, tornou-se uma pedra angular das estratégias de negociação modernas. Embora seja atraente devido ao potencial de lucro em qualquer condição de mercado e à sua natureza de minimização de riscos, essa pedra angular da negociação moderna exige um entendimento aprofundado.

Portanto, aperte o cinto e prepare-se para mergulhar fundo no fascinante mundo de negociação de pares!

O que é a Negociação de Pares?

Para mergulhar nas profundezas do Pairs Trading ou Negociação de Pares, precisamos primeiro entender o que é a Negociação de Pares. Então, o que é exatamente?

Basicamente, é a maneira de o mundo do trade dizer "pássaros de uma pena voam juntos"! O Pair Trading difere de outras estratégias de negociação que se concentram no desempenho de um único título. Em vez disso, com essa tática, você se concentra na diferença de preço entre dois ativos conectados e trabalha com a ideia de que dois títulos intimamente relacionados se moverão juntos ao longo do tempo quando compartilharem um ponto em comum.

Como funciona a Negociação de Pares? Os operadores de pares identificam um par de títulos relacionados. Em seguida, com base em como os preços desses dois ativos financeiros vinculados interagiram historicamente, o operador entrará em ação. Quando um ativo tiver uma pontuação mais alta do que seu parceiro, o operador de pares normalmente comprará o mais fraco e venderá o mais forte, aguardando a sincronização de seus preços. Como os preços acabam se reconvertendo e o valor do ativo com desempenho inferior aumenta, o operador de pares venderá o ativo com valor e lucro crescentes.

Vantagens do Pair Trading

Ao prever a convergência de títulos divergentes e lucrar com isso, os operadores de pares podem funcionar independentemente das tendências gerais do mercado, tornando o Pairs Trading uma estratégia neutra em relação ao mercado. É exatamente aí que reside o apelo dessa estratégia, pois as condições ou a direção do mercado, seja ele de baixa ou de alta, não são uma restrição. De fato, o oposto é verdadeiro: A Negociação de Pares prospera com a volatilidade nas disparidades de preços dos títulos individuais!

Diferentemente das estratégias de investimento tradicionais que dependem muito da estabilidade do mercado para crescer, a Negociação de Pares se concentra simplesmente na melhoria de um título e na esperança de que isso se traduza em uma depreciação equivalente no outro. Isso anula o impacto geral dos movimentos do mercado.

Como a estratégia de negociação de posição longa e a estratégia de negociação de posição curta compensam qualquer perda potencial causada pelas tendências gerais do mercado, a Negociação de Pares assume muito pouco risco de mercado.

Desvantagens do Pair Trading

Embora a neutralidade de mercado da Negociação de Pares seja uma grande vantagem, é fundamental entender que a estratégia em si não é totalmente infalível - principalmente porque os pares entram e saem de moda e a correlação passada pode não persistir. Embora a ideia do Pairs Trading seja baseada na alta correlação de ativos, essa relação nem sempre é consistente no longo prazo.

Um exemplo clássico é o conhecido par de Coca-Cola e Pepsi. Apesar de ser uma dupla de livros didáticos frequentemente mencionada em cursos de negociação, uma estratégia de negociação de pares com essas duas empresas sofreu perdas por vários anos. É essencial lembrar que o desempenho passado não garante retornos futuros. Independentemente das correlações estabelecidas ao longo do tempo, a previsão dos preços futuros dos ativos é incerta. Embora os preços históricos possam fornecer percepções, eles não garantem resultados futuros.

Como resultado, os traders estão sempre à procura de novos pares, enquanto abandonam aqueles que não são mais lucrativos. No entanto, descobrir quando parar de negociar um par ou decidir se ele é confiável o suficiente para ser adicionado à sua rotação de negociação não é tão simples quanto olhar as ações - isso requer uma análise estatística e análise técnica da correlação dos dois títulos.

Como faço para calcular a correlação?

Estabelecer a correlação de um par de negociação é crucial para o sucesso do Pairs Trading. Normalmente, isso é determinado por meio de métodos estatísticos, mais comumente o coeficiente de correlação de Pearson - uma medida da correlação linear entre duas variáveis. Você processa os dados históricos de preços dos dois títulos, insere esses dados na equação de correlação e a mágica acontece! O resultado varia de -1 a +1. Uma correlação positiva próxima de +1 indica que o par geralmente se move na mesma direção, enquanto uma correlação negativa próxima de -1 significa que eles geralmente se movem em direções opostas.

Exemplo de negociação de pares

Imagine que você esteja de olho em dois gigantes da tecnologia, a Microsoft (MSFT) e a Apple (AAPL). Historicamente, essas duas empresas têm mantido uma relação consistente em seus preços e tendem a se mover juntas porque operam no mesmo setor - uma indicação clássica para uma negociação de pares. No entanto, recentemente, você notou que, embora a Apple esteja em alta há algum tempo, com seu preço subindo consistentemente durante um período de tempo, a Microsoft, embora não esteja indo mal, não teve o mesmo aumento acentuado e permaneceu relativamente estável.

Esse fenômeno cria a oportunidade perfeita para uma negociação de pares. Observando a correlação entre elas, você supõe corretamente que a Apple se tornou supervalorizada em relação à Microsoft, ou "deslocada", como é conhecida em termos de negociação. Assim, você decide operar vendido na Apple (apostando que seu preço cairá) e comprado na Microsoft (esperando que seu preço suba) - presumindo que a relação de preços voltará ao seu preço médio (média) e visando capitalizar essa convergência antecipada dos preços das ações.

Com o passar das semanas, exatamente como você previu, a Apple desacelera sua corrida de alta e a Microsoft começa a se recuperar. Muito bem: você acabou de executar com sucesso uma estratégia de "Pairs Trading"!

Esse é um exemplo clássico de como tirar proveito da "ineficiência" do mercado confiando apenas na correlação estatística entre os pares em qualquer mercado.

Negociação de pares em criptomoedas

A negociação de pares no mercado de cripto não difere muito de outros mercados, pois ainda envolve a compra e a venda de duas criptomoedas correlacionadas: por exemplo, Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH). No entanto, a correlação entre as criptomoedas se comporta de forma diferente da dos pares de ações ou forex.

Enquanto a correlação em pares de ações é normalmente impulsionada por fatores fundamentais, como o desempenho da empresa e as tendências econômicas, na criptomoeda, a correlação entre duas criptomoedas pode variar significativamente, pois muitas vezes é impulsionada pela especulação do investidor e pelo sentimento do mercado de criptomoedas, que pode mudar de forma abrupta e inesperada.

Por exemplo, uma notícia repentina ou uma tendência de mídia social pode alterar rapidamente o valor percebido de uma criptomoeda e quebrar correlações de criptomoedas anteriormente confiáveis, como a que existe entre Bitcoin e Ethereum. Imagine que você tenha comprado Bitcoin e vendido Ethereum com base em sua correlação histórica. No entanto, um tweet repentino de uma figura proeminente da tecnologia, como Elon Musk, ou notícias sobre um avanço tecnológico significativo na rede da Ethereum chegam à Internet. Isso poderia alimentar uma enxurrada de compras da criptomoeda Ethereum, inflacionando seu valor quase instantaneamente - enquanto você estava apostando em uma queda no preço da ETH. Simultaneamente, o governo americano pode anunciar regulamentações mais rígidas para as criptomoedas, levando o Bitcoin a se desviar da valorização esperada e a uma divergência significativa em seu par - em última análise, ameaçando seu Pairs Trade perfeitamente planejado. Essa maior volatilidade torna o a Negociação de Pares em criptomoedas muito mais volátil do que as moedas fiduciárias tradicionais.

Como negociar pares de criptomoedas

Embora a volatilidade do mercado de criptomoedas apresente desafios, um trader bem preparado ainda pode usar o Pairs Trading no mercado de criptomoedas a seu favor. A chave está em entender a dinâmica que impulsiona esses movimentos bruscos de preços, monitorando regularmente as notícias do mercado de criptomoedas, estando ciente das mudanças no sentimento do investidor e mantendo-se atualizado com os desenvolvimentos no setor de criptomoedas para que você possa prever da melhor forma possível os padrões de divergência e convergência de criptomoedas no curto prazo.

Negociação de pares de ações

A Negociação de Pares no mercado de ações se distingue exclusivamente do Pairs Trading em outros mercados, principalmente devido à natureza distinta das ações. A diferença mais significativa está no fator de correlação. No mercado de ações, o Pairs Trading depende muito da forte correlação entre duas ações - geralmente dentro do mesmo setor. Os operadores de pares capitalizam as disparidades temporárias de preços entre essas duas ações estreitamente relacionadas, esperando que qualquer desvio de sua correlação média seja de curta duração e que seus preços voltem a se convergir. Essa ênfase na correlação diferencia a Negociação de Pares de ações de estratégias semelhantes no mercado forex ou de commodities, em que a dinâmica de oferta e demanda ou fatores macroeconômicos podem ter mais influência.

Além disso, a ampla disponibilidade de informações sobre a empresa no mercado de ações facilita uma análise abrangente para a seleção de pares, criando uma estratégia de mitigação de riscos mais bem informada. Agora, embora continue sendo uma estratégia de negociação avançada que exige compreensão sofisticada do mercado e seleção cuidadosa, a natureza flexível do Pairs Trading, juntamente com o advento dos sistemas de negociação automatizados, tornou-o mais acessível a diversos perfis de traders que buscam diversificação de portfólio e retornos ajustados ao risco.

Pares de moedas

Devido à alta liquidez e à grande disponibilidade de dados, os pares de moedas são uma das opções mais populares para os operadores de pares, pois formam a espinha dorsal do vasto mercado cambial. Um par de moedas consiste basicamente de dois tipos diferentes de moedas, em que uma moeda está sendo comprada e a outra vendida. Esses pares são representados como uma proporção que mostra o valor de uma moeda em relação à outra.

Um exemplo de um par de moedas importante é o EUR/USD, em que o euro é a moeda base (a primeira moeda listada) e o dólar dos EUA é a moeda de cotação (a segunda moeda listada). O valor da moeda base é sempre 1 quando comparado com a segunda moeda, enquanto o valor da moeda de cotação informa quanto ela custa em relação à moeda base. Isso significa que a relação do par de moedas EUR/USD representa a quantidade de dólares americanos necessária para comprar um euro.

Melhores pares de moedas para negociação

Quando se trata de negociar pares de moedas, alguns se destacam como escolhas populares entre os traders. Como já foi mencionado, o par EUR/USD costuma ser o favorito devido à sua alta liquidez e baixo spread, mas, o que é mais importante, suas tendências são um tanto previsíveis. Isso se deve ao seu status como o par de moedas mais negociado globalmente e à sua influência pelos principais dados econômicos. 

Outra opção importante é o par GBP/USD, geralmente chamado de "cabo" - um apelido para o par que remonta ao século XIX, quando as transações de GBP e USD eram executadas por meio do cabo telegráfico transatlântico submarino. Embora o “cabo” tenda a ter um spread maior que o EUR/USD, ele pode oferecer alta volatilidade, criando oportunidades potenciais de lucro.

Por fim, pares como USD/JPY e AUD/USD também continuam sendo os favoritos devido a suas fortes tendências de mercado e padrões técnicos claros.