特朗普干预美联储，美元下行引爆资产联动
在美元指数跌破97、特朗普加剧对美联储的政治干预之际，全球主要市场正在重新定价风险与预期。欧元与英镑携手突破多年新高，美元/加元延续跌势，而黄金则在强烈风险偏好与利率博弈之间徘徊。与此同时，原油因供应趋紧而反弹，加密市场则呈现分化：比特币与以太坊延续反弹，XRP因比价走弱陷入调整。本期报告梳理主要资产的走势脉络与背后逻辑，为您提供一体化视角洞察市场全貌。
外汇
EUR/USD
突破1.1700，创四年新高 —— 多重因素共振推动欧元强势 一、汇率走势速览
- EUR/USD升破1.1700关口，为自2021年9月以来最高水平，连续第六日上涨。
- 当前交投1.1700上方，反映美元全线疲软及欧元区相对稳健的宏观前景。
二、推动因素拆解
1. 美国基本面恶化
- Q1 GDP被下修至-0.5%，为三年来首次季度萎缩，表明消费与出口同步走弱。
- 首次申领失业救济人数为23.6万，虽环比小幅下降但仍处高位，劳动市场降温趋势明显。
- 耐用品订单虽增长16.4%，但分析认为该数据的波动性大，难以逆转整体经济走弱趋势。
2. 政治干扰美联储独立性
- 特朗普在北约峰会后公开抨击鲍威尔“非常政治化”，暗示可能在2026年提前更换人选。
- 该言论引发市场对美联储政策独立性的担忧，增加美债及美元资产的风险溢价。
3. 欧洲央行政策谨慎偏鸽
- ECB副行长De Guindos强调“逐会决策”，关注能源价格、地缘政治与贸易因素，虽然不排除降息，但语气相对温和。
- 市场倾向解读为短期内不急于宽松，在美元政策方向不确定的背景下形成欧元支撑。
三、市场展望与风险提示
- 周五即将公布的核心PCE物价指数，为美联储最关注的通胀指标，将成为下一阶段政策博弈的焦点。
- 在此之前，市场可能维持做空美元、做多欧元的交易偏好。
- 美欧贸易谈判接近7月9日最后期限，若协议未达成，可能打压欧元后市。
观点总结
| 因素 | 影响方向 | 说明 |
|---|---|---|
| 特朗普攻击美联储 | 美元贬值 | 加剧政策不确定性 |
| GDP萎缩+失业高企 | 美元承压 | 经济基本面走弱 |
| 耐用品订单超预期 | 短期利好美元 | 但无法扭转趋势 |
| ECB审慎鸽派 | 欧元支撑 | 与美元分化扩大 |
| 汇率技术面突破 | 追涨动能 | 多头情绪强化 |
GBP/USD
突破四年高点，因美元承压+美联储继任风波
- GBP/USD突破2022年高点1.3749。
- 目标指向1.3800上方阻力区，短期技术面动能强劲
二、推动因素解读
1. 美元大幅下挫——“谁来接班鲍威尔”成市场焦点
- 《华尔街日报》爆料，特朗普或于9-10月前任命鲍威尔继任者，引发市场对货币政策路径的极度不确定。
- 候选人包括：前理事Kevin Warsh、经济顾问Kevin Hassett、现财政部长Scott Bessent。
- 市场担心“两个美联储声音”并存，将扰乱政策预期，削弱美元信用。
2. 英国央行（BoE）立场偏鸽，压制英镑上行空
- 行长贝利表示：将“逐步而审慎”地撤出紧缩政策，目前仍需维持高利率一段时间，以对抗中期通胀风险。
- 市场定价显示：8月降息概率为76%，明显高于前期预期。
三、机构观点分歧
- Monex宏观主管Nick Rees表示：一旦市场回归对英国财政状况的关注，英镑将面临**“结构性下行风险”**。
- 短线多头拥挤，或为英镑阶段性顶部积聚潜在回调压力。
技术面概览
| 技术指标 | 当前水平 | 多空信号 |
|---|---|---|
| 关键阻力 | 1.3800 | 若突破将打开进一步上涨空间 |
| 首支撑位 | 1.3700 | 下破后警惕1.3651（日内低点） |
| RSI动能 | 高位但未超买 | 表示多头仍有延续潜力 |
简明分析总结
| 驱动因素 | 方向 | 说明 |
|---|---|---|
| 美联储换人风波 | 英镑上行 | 削弱美元信心，提振非美 |
| 美国GDP萎缩 | 英镑上行 | 拖累美元走势 |
| 耐用品订单超预期 | 短线利多美元 | 但非持续性因素 |
| 英国央行偏鸽 | 英镑承压 | 市场预期8月降息 |
USD/CAD
下破1.3630，特朗普言论再度冲击美元信心
一、行情速览
- USD/CAD下破1.3630，日内跌幅0.70%。
- 汇价维持在3月至今的下降通道内，技术结构偏空。
- 市场关注1.3587（布林带下轨）支撑位能否守稳，若失守或测试1.3500心理关口。
二、基本面解析
1. 美元弱势主导走势
- 特朗普对美联储主席鲍威尔的公开批评，引发市场对美联储独立性担忧，拖累美元指数，为近三年低点。
- 市场担心美联储政策可能遭受政治干预，增加风险溢价。
2. 油价影响减弱，加元动能不足
- 尽管加元具备商品属性，但近期油价回落与中东停火消息共同压制能源市场，削弱加元上行动力。
- 加元上涨更多源自美元疲软，而非自身基本面改善。
三、技术面展望
| 技术指标 | 当前值 | 解读 |
|---|---|---|
| RSI | 38 | 弱势区间，空头动能主导 |
| MACD | 有初步金叉迹象 | 多头试图反攻但尚未确认 |
| 支撑位 | 1.3587 / 1.3500 | 下破恐加速空头趋势 |
| 阻力位 | 1.3680 / 1.3778 | 上行需突破通道上轨确认趋势反转 |
布林带收窄显示市场正酝酿方向选择，若数据或事件触发下破，空头或进一步发力。
综合观点
| 因素 | 方向 | 说明 |
|---|---|---|
| 美元政治风险 升温 | CAD上行 | 美元普遍承压 |
| 加元能源关联 弱化 | CAD中性 | 油价回落抑制其上涨幅度 |
| 技术结构偏空 | USD/CAD看跌 | 仍处下降通道，动能偏向空头 |
| 美国数据分化 | 中性偏空 | 增加市场混乱与波动性 |
XAUUSD
黄金承压回落，聚焦美联储与特朗普对峙下的利率路径
一、市场概况
- 黄金（XAU/USD）交投于$3,330附近，日内略有回调。
- 受压于全球风险偏好情绪上升，尽管美元走软，但资金流入股市削弱了黄金的避险吸引力。
- 当前金价运行在50日均线（$3,325）上方，阻力见于20日均线（$3,356）。
二、影响因素分析
1. 美联储内部与白宫博弈，利率路径不确定性加剧
- 鲍威尔在国会听证会上坚持“观望”态度，并警告关税可能造成滞后型通胀风险。
- 特朗普在北约峰会重申对鲍威尔不满，称其“很快会被替代”，并要求立即降息。
- 市场担忧政治干预破坏联储独立性，但若真的提前降息，则构成黄金利多。
2. 利率预期结构化变化
- CME FedWatch工具显示：
- 7月降息概率仍较低；
- 9月降息25bps的概率为68%，50bps的概率为21.3%；
- 若周五公布的核心PCE回落，将推升短期降息预期，有望推动金价上行突破。
3. 风险偏好主导市场，削弱黄金买盘
- 美股创历史新高、以色列-伊朗停火持续第三天，地缘避险降温，资金转向股票等风险资产。
- 黄金作为避险工具暂时失宠，需等待经济数据或政策信号触发下一轮上涨。
三、技术面结构
| 技术指标 | 当前表现 | 说明 |
|---|---|---|
| 支撑位 |
$3,325（50日均线） $3,292（38.2%回撤） $3,228（50%回撤） |
若跌破将测试更深支撑 |
| 阻力位 |
$3,356（20日均线） $3,371（23.6%回撤） $3,400–$3,450 |
上破确认看涨延续 |
| RSI | 约50 | 多空平衡，等待方向突破 |
| MACD | 横向整理中 | 尚未出现强趋势信号 |
布林带收窄、价格收敛，暗示短期或有方向选择；核心驱动需关注PCE数据与美联储官员发言。
综合解读
| 因素 | 对金价的影响 | 说明 |
|---|---|---|
| 美联储政策 博弈 | 中性偏多 | 短期不确定性大，但偏向利多金价 |
| 风险偏好升温 | 利空 | 资金流出黄金流向股市 |
| 美元走弱 | 利多 | 美元下行对金价构成支撑 |
| 技术面 | 震荡整理 | 关键支撑/阻力位临近，等待突破 |
展望与策略建议
- 若PCE数据低于预期并引发降息预期上升，黄金有望突破$3,371并上攻$3,400以上区域；
- 若美股继续上涨、地缘局势维持稳定，则黄金可能进一步回撤至$3,292或更低支撑位；
- 建议关注：美联储官员发言和美债收益率变化
原油
原油交投在65美元附近，市场重回供应短缺与伊朗紧张局势主导
一、市场速览
- 周内曾因以伊停火消息重挫至$63.98低点，此前最高为$78；
- 当前价格仍远低于本周高点，但出现技术性反弹，受供应端驱动。
二、基本面分析
1. 美国EIA库存数据强劲利多油价
-
最新EIA数据显示：
- 上周原油库存减少580万桶，远超预期的减少60万桶；
- 强化市场对原油供不应求的担忧，为价格提供支撑；
- 库存下行趋势表明需求依然稳健。
2. 以伊冲突虽降温，地缘风险仍未解除/p>
- 周初以色列与伊朗达成停火协议，推动油价暴跌超$10；
- 然而伊朗最高领袖哈梅内伊发出警告：“若美方再度攻击，伊朗将报复”；
- 此言论再度引发市场对霍尔木兹海峡运输中断的担忧，该水道承担全球20%以上的石油运输；
- 地缘局势脆弱性未解除，潜在构成油价“尾部风险”。；
3. 风险情绪短期主导波动
- 市场在利空与利多因素之间震荡；
- 当前价格更偏向供需结构的现实数据驱动，而非单一事件影响。
三、技术面简要观察
| 技术指标 | 表现 |
|---|---|
| 心理关口 | $65.00（短期支撑/阻力转换位） |
| 关键支撑 | $63.70（本周低点） |
| 关键阻力 | $68.50（近期下行趋势线阻力） |
| 结构形态 | 仍处于回调趋势中，但若持续守稳$65，则可能构筑底部形态 |
综合解读与展望
| 因素 | 方向 | 说明 |
|---|---|---|
| EIA库存大幅 下降 | 利多 | 强化供应收紧逻辑 |
| 伊朗威胁反击 | 利多 | 重燃地缘风险溢价 |
| 停火协议持续 推进 | 利空 | 压制中东风险溢价 |
| 技术形态修复 | 中性偏多 | 仍需进一步确认是否构成“V型反转” |
关注事项
- 美伊关系是否再度恶化，特别是美军动向；
- 霍尔木兹海峡原油运输动态与保险成本；
- 下周公布的美国石油钻井数据、OPEC官员讲话；
- 全球股市走势是否推动或压制大宗商品板块风险偏好。
加密货币
XRP承压回调，XRP/BTC跌至7个月新低，技术形态透露潜在反弹信号
一、市场概况
- XRP现报 $2.14，自本周高点$2.22回落；
- XRP/BTC比价跌至 0.00001982，自1月高点（0.00003415）下跌逾42%；
- 技术面出现下跌楔形形态，通常预示中期趋势反转。
1. 美元走弱、政策不确定性刺激比特币吸引力
- 由于特朗普持续打压美联储主席鲍威尔，市场担忧联储独立性削弱，美元指跌至97下方
- 投资者倾向于将资金转向BTC和ETH等主流资产避险，XRP相对被边缘化；
- XRP作为“非旗舰型资产”，在资金轮动中弱于BTC/ETH。
2. 技术面信号：下跌动能增强，但楔形或孕育反弹
-
XRP/BTC出现金叉反转结构：
- RSI跌至37（接近超卖）；
- 6月12日出现死亡交叉（50日EMA下穿200日EMA）；
- 但“楔形整理”具备上涨潜力，若有效突破，预期反弹目标为0.00002560，涨幅约29%。
3. XRP/USDT结构临界，短线回调风险增大
- MACD形成死叉，RSI跌破50中轴，表明卖压主导短期节奏；
-
若跌破$2.09短期支撑，将考验关键位
- $2.00心理位；
- $1.90（日内低点及周日回测区）；
- $1.80 / $1.60（4月以来关键支撑区间）。
三、技术图解总结
| 指标/结构 | XRP/USDT | XRP/BTC |
|---|---|---|
| MACD | 死叉，下行中 | 尚未形成金叉 |
| RSI | ≈45，偏弱 | ≈37，接近超卖 |
| EMA支撑 | $2.09 / $1.90 / $1.80 | 0.00001900 |
| 阻力位 | $2.22 / $2.25 | 0.00002100（楔形上沿） |
| 潜在形态 | — | 下跌楔形（Bullish Reversal） |
策略建议与展望
| 情景 | 操作策略 | 风险提示 |
|---|---|---|
| 成功突破楔形 | 可关注XRP/BTC反弹目标0.0000256（+29%） | 注意放量确认，避免假突破 |
| 跌破$2.00 | 谨防下测$1.90/$1.80 | 情绪失控可能引发连锁止损 |
| 若BTC走强 | 资金继续偏好主流币，XRP将边缘化 | 建议观察BTC/ETH资金轮动节奏 |
结语
本周市场的关键词是“不确定性”——从鲍威尔与特朗普的政策分歧，到核心PCE即将公布所引发的利率博弈，再到中东局势的反复波动。在这一背景下，交易行为呈现结构性分化：非美货币因美元疲软而集体走强，风险资产（如美股与部分加密货币）受益于短期宽松预期，而黄金则陷入方向选择的真空期。展望未来，核心PCE、特朗普关税路径、以及美联储继任人选动态，将主导下一阶段的资产价格演化节奏。多资产策略应继续关注美元定价机制的变化，审慎应对波动中的机会与风险。
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